W ostatnim czasie trafiłem na trzy oferty sprzedaży sklepów internetowych. Rzadko trafiam na tego typu ogłoszenia. Zawsze interesują mnie kwoty takich transakcji. Nie znam ich wiele, ale te które widziałem były często albo za niskie, albo za wysokie. Powstaje pytanie jak wycenić sklep. Jak wyceniałbym sklep internetowy?Pomijam kwestie związane ze sprzedawaniem marzeń, bazowaniem na różnego rodzaju bańkach, czyli spraw tak bliskich branży internetowej. Pomijam również wartość księgową, bo jak wiemy w przypadku e-sklepów jest ona zazwyczaj niziutka - małe zapasy, niewielkie środki trwałe, czasami próbuje wyceniać się know-how.Moje trzy sposoby:1. Wycena względem dochodu.Obliczamy średni zysk np. z dwóch ostatnich lat i mnożymy razy pewien okres czasu. Największy problem polega na określeniu tego "okresu czasu". Swego czasu ciekawy tekst napisał na ten temat Bartek Raciborski, który sugerował wycenę na poziomie 30/40/50-krotności rocznych zysków. Na zdrowy chłopski rozum taka wycena wydaje się absurdalna. Jeżeli jestem inwestorem i chcę kupić jakąś firmę, to nie zrobię tego po to, aby profity czerpać z niej za 50 lat. Tak jednak wyceniane są spółki z tej branży, także przez giełdę. Nie inaczej jest w samym e-commerce. Wskaźnik C/Z dla Oponeo.pl wynosi aktualnie ponad 43.Wydaje mi się, że sensownym wskaźnikiem C/Z dla wyceny e-sklepów to około 5-10x. Biorę pod uwagę, że wzrost branży będzie malał, a inwestorzy przestaną uważać, że internet to zupełnie inna ekonomia. No chyba, że wierzymy w to, iż wzrost rynku wielkości 40-60% będzie trwał jeszcze przez długie lata.2. Kwota podobnych transakcji.Zawsze warto brać je pod uwagę. Największym problemem jest to, że takie transakcje można policzyć na palcach jednej... no może dwóch rąk.3. Koszt stworzenia podobnego biznesu.W tej metodzie oceniamy ile kosztowałoby nas stworzenie biznesu podobnego do tego, który chcemy kupić. Liczymy nasze koszty: budowa sklepu, koszty stałe, koszty zmienne. Dalej szacujemy przychody i obliczamy czas, jaki potrzebujemy, aby znaleźć się na poziomie sklepu, który chcemy kupić. Mnożąc koszty przez czas otrzymujemy wartość, jaką musielibyśmy zainwestować w taki sklep. To może być cenną wskazówką podpowiadającą nam ile możemy zaoferować za jego kupno.Nie jestem analitykiem finansowym, więc być może błądzę. Zapraszam do komentowania. No a teraz oferty sprzedaży sklepów (informacje pochodzą od właścicieli): #1 Godi.pl Podstawowe dane o sklepie:Rok 2008 - zysk: 101.000 plnRok  2009  -  zysk:  86.000  pln (ze względu na kilka inwestycji jest mniej)Obroty grubo ponad 1 MLN rocznie (2008, 2009).Klientów w bazie: ponad 30000Zrealizowanych zamówień: ponad 45000UU/day: średnio 2500-4500 (zależy od dnia tygodnia i miesiąca)Istnieje od kwietnia 2005, od roku 2006 zarabia sam na siebie. Rozbudowany sklep, panel administracyjny, oprogramowanie własne integracja z nokaut, ceneo, skapiec, alejka. Optymalizacja kodu pod google (pod długi ogon), nie po kilku słowachkluczowych, marża 15-25% (zależy od producenta książki).W skład sklepu wchodzi:- domena godi.pl,- magazyn (ok 6000 pln w książkach),- oprogramowanie (sklep + panel administracyjny)- integracja z Azymut (hurtownią księgarską),- instrukcja obsługi.O powodach sprzedaży pisze właściciel: "Godi od początku był małym rodzinnym biznesem, w którym działali oboje rodziców, brat i ja.  Rozpoczynaliśmy,  kiedy jeszcze brat i ja studiowaliśmy. Ja  w  międzyczasie  znalazłem  ciekawą  pracę jako programista (kształciłem się na studiach w tym kierunku), brat opuszcza rodzinne strony. Rodzice udają się na emeryturę. W związku z powyższym prowadzenietego  biznesu  jest dla nas zbyt uciążliwym zajęciem. Ja  po pracy jako programista chcę spędzić trochę czasu z rodziną (mam małego synka), a nie siedzieć do nocy przy sklepie."Aby kupić skontaktuj się z właścicielem - michal at carrus pl lub 600-926-096. #2 Kubanskie.pl Sklep do kupienia na Allegro.Kilka informacji o sklepie:- istnieje od marca 2009,- 170 zarejestrowanych Klientów,- ponad 100 zrealizowanych zamówień,- dotychczas 30 757 zł obrotu brutto / marża na poziomie 25-30%,- wysokiej jakości opinie na temat cygar,-  oparty na silniku Wordpress.O powodach sprzedaży pisze właściciel: "Zawodowo zajmuję się doradztwem z zakresu UX / usability. Kubańskie.pl to mój projekt badawczy, którego celem było pozyskanie dodatkowej wiedzy z zakresu e-commerce na żywym, działającym organizmie. Dzisiaj dowiedzieć się więcej nie mogę i nie mam też czasu na dalszy rozwój tego biznesu, dlatego chętnie przekażę go komuś innemu. Myślę, że zbudowałem mocny grunt pod dobry biznes."Aby kupić licytuj aukcję. #3 Portfelik.pl - Zeszłoroczny przychód 172000 zł. - Oprogramowanie SunWeb. - Bardzo mocna domena - wysokie pozycje w wyszukiwarkach (na frazy ogólne i przede wszystkim "długi ogon". - Zintegrowany z najpopularniejszymi porównywarkami. - Ponad 1000 klientów zarejestrowanych (system nie wymusza rejestracji przy składaniu zamówienia). - Średnia kwota zamówienia - 250 zł. - W 2009 r. - ilość odwiedzin 108 166, (70% wyszukiwarki, 19% witryny odsyłające, 9% odwiedziny bezpośrednie, 2% inne). Wstępna cena: 150 tys. zł netto (w tym magazyn 20 tys. złotych). Aktualizacja: Skontaktował się ze mną właściciel sklepu nr 3 z listu i podał więcej informacji, które publikuję. Sklepów na sprzedaż na Allegro jest więcej. Wyszukaliście jeszcze: Raan.com.pl oraz GaleriaDom.pl .

W ostatnim czasie trafiłem na trzy oferty sprzedaży sklepów internetowych. Rzadko trafiam na tego typu ogłoszenia. Zawsze interesują mnie kwoty takich transakcji. Nie znam ich wiele, ale te które widziałem były często albo za niskie, albo za wysokie. Powstaje pytanie jak wycenić sklep. Jak wyceniałbym sklep internetowy?Pomijam kwestie związane ze sprzedawaniem marzeń, bazowaniem na różnego rodzaju bańkach, czyli spraw tak bliskich branży internetowej. Pomijam również wartość księgową, bo jak wiemy w przypadku e-sklepów jest ona zazwyczaj niziutka - małe zapasy, niewielkie środki trwałe, czasami próbuje wyceniać się know-how.Moje trzy sposoby:1. Wycena względem dochodu.Obliczamy średni zysk np. z dwóch ostatnich lat i mnożymy razy pewien okres czasu. Największy problem polega na określeniu tego "okresu czasu". Swego czasu ciekawy tekst napisał na ten temat Bartek Raciborski, który sugerował wycenę na poziomie 30/40/50-krotności rocznych zysków. Na zdrowy chłopski rozum taka wycena wydaje się absurdalna. Jeżeli jestem inwestorem i chcę kupić jakąś firmę, to nie zrobię tego po to, aby profity czerpać z niej za 50 lat. Tak jednak wyceniane są spółki z tej branży, także przez giełdę. Nie inaczej jest w samym e-commerce. Wskaźnik C/Z dla Oponeo.pl wynosi aktualnie ponad 43.Wydaje mi się, że sensownym wskaźnikiem C/Z dla wyceny e-sklepów to około 5-10x. Biorę pod uwagę, że wzrost branży będzie malał, a inwestorzy przestaną uważać, że internet to zupełnie inna ekonomia. No chyba, że wierzymy w to, iż wzrost rynku wielkości 40-60% będzie trwał jeszcze przez długie lata.2. Kwota podobnych transakcji.Zawsze warto brać je pod uwagę. Największym problemem jest to, że takie transakcje można policzyć na palcach jednej... no może dwóch rąk.3. Koszt stworzenia podobnego biznesu.W tej metodzie oceniamy ile kosztowałoby nas stworzenie biznesu podobnego do tego, który chcemy kupić. Liczymy nasze koszty: budowa sklepu, koszty stałe, koszty zmienne. Dalej szacujemy przychody i obliczamy czas, jaki potrzebujemy, aby znaleźć się na poziomie sklepu, który chcemy kupić. Mnożąc koszty przez czas otrzymujemy wartość, jaką musielibyśmy zainwestować w taki sklep. To może być cenną wskazówką podpowiadającą nam ile możemy zaoferować za jego kupno.Nie jestem analitykiem finansowym, więc być może błądzę. Zapraszam do komentowania. No a teraz oferty sprzedaży sklepów (informacje pochodzą od właścicieli): #1 Godi.pl Podstawowe dane o sklepie:Rok 2008 - zysk: 101.000 plnRok  2009  -  zysk:  86.000  pln (ze względu na kilka inwestycji jest mniej)Obroty grubo ponad 1 MLN rocznie (2008, 2009).Klientów w bazie: ponad 30000Zrealizowanych zamówień: ponad 45000UU/day: średnio 2500-4500 (zależy od dnia tygodnia i miesiąca)Istnieje od kwietnia 2005, od roku 2006 zarabia sam na siebie. Rozbudowany sklep, panel administracyjny, oprogramowanie własne integracja z nokaut, ceneo, skapiec, alejka. Optymalizacja kodu pod google (pod długi ogon), nie po kilku słowachkluczowych, marża 15-25% (zależy od producenta książki).W skład sklepu wchodzi:- domena godi.pl,- magazyn (ok 6000 pln w książkach),- oprogramowanie (sklep + panel administracyjny)- integracja z Azymut (hurtownią księgarską),- instrukcja obsługi.O powodach sprzedaży pisze właściciel: "Godi od początku był małym rodzinnym biznesem, w którym działali oboje rodziców, brat i ja.  Rozpoczynaliśmy,  kiedy jeszcze brat i ja studiowaliśmy. Ja  w  międzyczasie  znalazłem  ciekawą  pracę jako programista (kształciłem się na studiach w tym kierunku), brat opuszcza rodzinne strony. Rodzice udają się na emeryturę. W związku z powyższym prowadzenietego  biznesu  jest dla nas zbyt uciążliwym zajęciem. Ja  po pracy jako programista chcę spędzić trochę czasu z rodziną (mam małego synka), a nie siedzieć do nocy przy sklepie."Aby kupić skontaktuj się z właścicielem - michal at carrus pl lub 600-926-096. #2 Kubanskie.pl Sklep do kupienia na Allegro.Kilka informacji o sklepie:- istnieje od marca 2009,- 170 zarejestrowanych Klientów,- ponad 100 zrealizowanych zamówień,- dotychczas 30 757 zł obrotu brutto / marża na poziomie 25-30%,- wysokiej jakości opinie na temat cygar,-  oparty na silniku Wordpress.O powodach sprzedaży pisze właściciel: "Zawodowo zajmuję się doradztwem z zakresu UX / usability. Kubańskie.pl to mój projekt badawczy, którego celem było pozyskanie dodatkowej wiedzy z zakresu e-commerce na żywym, działającym organizmie. Dzisiaj dowiedzieć się więcej nie mogę i nie mam też czasu na dalszy rozwój tego biznesu, dlatego chętnie przekażę go komuś innemu. Myślę, że zbudowałem mocny grunt pod dobry biznes."Aby kupić licytuj aukcję. #3 Sklep z galanterią skórzaną.Ta oferta jest najbardziej enigmatyczna. Do kupienia jest sklep z galenterią skórzaną notujący w zeszłym roku sprzedaż na poziomie 172 tys. złotych netto. Więcej informacji tu.